01

如何正確認識資本？

正確認識資本及其在社會主義市場經濟中發揮的作用，我們才不會在波動中感到困惑不安。那么，如何認識資本？

資本的起源可以追溯到馬克思主義剩余價值學說。恩格斯總結馬克思一生有兩大貢獻，一個是歷史唯物主義學說，另一個是剩余價值學說，跟資本有關的就是剩余價值學說。什么是剩余價值？剩余價值就是勞動者創造的價值和他所得到的工資之間的差額，又叫剩余勞動，這部分價值被資產階級無償剝奪和占有了。從這個意義上來講，馬克思認為資本是能夠帶來剩余價值的貨幣，剩余價值具有明顯的階級屬性。

但在今天，我們要摒棄資本簡單的階級屬性，發現資本能夠為我們的社會主義市場經濟所用。在此背景下，給資本重新定義和正名非常重要，我們要正視并回答幾個問題：當今社會主義市場經濟有資本嗎？資本和資產有什么差別？國有資本是資本嗎？

早期資本就是一筆貨幣，用于招募工人，貨幣承擔著流通貨幣的作用，貨幣本身并非資本。但是在剩余價值的創造和資本的流通中，貨幣又承擔著資本的屬性。那么，現在我們所說的資本是什么？是能夠為社會主義國家和人民創造利潤的生產要素。它不僅僅是貨幣，也可以是實物和知識產權，它和勞動是相輔相成、對立統一的。

今天社會主義的中國有沒有資本？有。從管理上看，國有資本有非金融資本（實體企業資本）和金融資本之分。我國各級合計共有365個國資委，管理實體企業的總資產是308萬億，凈資產87萬億。金融企業并不在這個系統中，歸財政部管轄，金融機構的總資產是352萬億，凈資產25萬億。合計起來，我們的賬面凈資產有112萬億。中國的國有資本具有公有制性質，世界上沒有哪個國家的政府和政黨有我們這么大量的資本。

所以說，資本并不是天生就具有階級屬性，而是具有中性，關鍵是看誰掌握它。社會主義市場經濟要包容資本、保護資本，而不是消滅資本。

02

資本要為人民服務

中國式現代化是二十大的一個主要精神，是在今后相當長時間里指導我們的工作方針。那么，中國式現代化的道路新在哪里？中國式現代化與西方現代化的本質差別是什么？

有一種觀點認為，中國式的現代化是以人民為中心，徹底摒棄了西方以資本為中心的現代化，這顯然是把人民和資本對立起來了。我認為，西方的現代化是以資本家利益集團為目的的現代化，人民對應的是資本家利益集團而不是資本，勞動才對應的是資本，勞動、資本、土地、技術都是生產要素。

中國式現代化不能離開資本，資本并不跟人民對立，公司也不跟政府對立。資本是能夠為人民服務的，人民應該成為資本的主人。第三次分配不是在存量上“打土豪，分田地”，而應該是在增量財富的創造中實現共同富裕。

我在研究收入分配的過程中，發現并提出一個規律：在一個人的勞動性收入、經營性收入、財產性收入三種收入當中，勞動性收入占的比例越高，就越貧窮。這條規律客觀上是存在的，不同的家庭、不同的個人、不同的企業、不同的國家之間都存在這個問題。所以，把勞動者的收入從單一勞動性收入，拓展到財產性收入、經營性收入，這才是帶動工人階級和農民兄弟共同富裕的根本出路。

去年我承擔了國家一個重大社科項目，叫“自然資源資本化及對應市場建設研究”，就是研究如何能夠從資源變資產、資產變資本。針對農村土地問題，我明確提出，三農改革的方向是“四化”，即農業產業化、農村公司化、農民股東化、土地資本化，要讓農民兄弟能享受到“頂天立地”的財產性收入。頂天就是房頂，做光伏性收入這樣的財產性收入；立地就是土地，包括承包權、經營權的流轉等等。

中國的土地、中國的農村是最大的資本市場，這部分如果盤活了，我們的農業科技能夠得到發展，全體人民都能夠在享受財產性收入、經營性收入的過程中實現共同富裕，這才是未來中國崛起的方向。

03

振興股市其實不難

在疫情肆虐、經濟下行的背景下，資本投向何處可能是大家最關心的問題。我一直主張股市接力房市，而不是讓房市重新去挑大梁。給大家對比兩組數據：

美國的股市是68萬億美金，房市是34萬億美金，股市是房市的兩倍；中國A股市值是12萬億美金，房市是64萬億美金，股市是房市的0.2倍。

美國的GDP是23萬億美金，證券化率（股市市值和GDP的比值）是2.9倍；中國的GDP是17.7萬億美金，證券化率是0.7倍。

中國房市的泡沫確實夠大，股市還是太低了。美國的經濟危機整整15年了，但始終屹立不倒，就是因為它的股市非常堅挺。中國股市只要上漲1000點，就能夠帶來25萬億人民幣的財富，就能夠提振信心、帶動消費、擴大投資，就能夠把金融風險變成穩定的經濟來源，這也是大國崛起的戰略要求。

美國的直接融資占到75%甚至80%以上，但我們今天還大都靠銀行貸款，靠動員政府能夠管控的貨幣融資，穩健的貨幣政策已經基本上釋放得差不多了。中國股市是缺錢嗎？不，缺的是信心。

近三年，我們的居民儲蓄在大幅度增長，因為大家要防止今后經濟下行和疫情嚴重的風險。這對國家的金融體制來講，卻是籠中老虎，儲蓄如蓄水，投資才是泄洪。所以，當務之急就是推出積極的資本政策，讓資本安心，讓資本留住，振興一個強大的資本市場。

振興股市難嗎？其實不難。財富分配問題是一個國家、一個社會、一個市場動力機制的源泉，我們可以從財富分配入手建立公平正義的股市。

一級市場是發行市場，二級市場是交易市場，二級市場財富的分配問題和一級市場直接相關。大股東低價入股高價減持和中小股東博弈，在存量財富分配中暴富，導致股市兩極分化。要想讓大家賺到錢，就必須對第一大股東的持股比例有所限制。

所以，一級市場要對大股東股權結構進行約束，二級市場要對股份在交易時候的可流通底價進行明確。同時，我們還要開展融資者教育、發行者教育，做到公平交易，保護中小投資人。這樣中國股市還會沒有前途嗎？

在當前的形勢下，堅持深化改革和市場經濟，中國就有希望。資本市場和人生往往都是在絕望中又崛起，只要你能做到忍耐和等待。當然，我們也期待著能夠在歡樂中能落幕，但現在可能還為時尚早。